Крипто новини 01.06-08.06: Bitcoin под 200-седмичната средна линия, алианс за токенизирани депозити и критичен бъг в Zcash

Bitcoin слезе под $60 000 и проби 200-седмичната пълзяща средна, една от най-следените дългосрочни технически линии на пазара. Натискът дойде след по-силен от очакваното доклад за заетостта в САЩ, който намали вероятността за по-бързи понижения на лихвите от Федералния резерв. Американските spot Bitcoin ETF-и прекъснаха 13-дневна серия от отливи с минимален дневен приток от $3.05 млн., след като преди това бяха загубили над $4.4 млрд. от средата на май. Spot Ethereum ETF-ите също прекъснаха 17-дневен отлив с $19.3 млн. приток, концентриран в BlackRock ETHA.

Пазарният натиск вече засяга и корпоративните crypto treasury модели. Strategy продаде 32 BTC за около $2.5 млн., първата ѝ разкрита нетна продажба на Bitcoin от 2022 г. Компанията държи 843 706 BTC с обща цена на придобиване $63.87 млрд. и средна цена $75 699 за BTC. При Bitcoin между $60 000 и $63 000 това означава приблизителна нереализирана загуба от около $10.8-13.3 млрд. спрямо средната цена на закупуване. Bitmine от своя страна като най-голямата публична Ethereum treasury компания, обяви, че също набира капитал чрез preferred акции при 9.5% годишен дивидент, докато публични оценки поставят нереализираната загуба върху ETH позицията ѝ в зоната около $9-10 млрд.

Междувременно JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo и други големи банки подготвят обща мрежа за токенизирани депозити чрез The Clearing House. Better и Coinbase затвориха първата Fannie Mae-backed ипотека с Bitcoin като обезпечение. Visa и Brale започнаха тест за поверителен сетълмент със стабилна монета върху Canton Network. 

Експерт по сигурността откри критична уязвимост в Orchard, най-новия shieded pool на протокола Zcash с помощта на Opus 4.8 на Antropic. На 2 юни emergency soft fork временно спря Orchard транзакциите, а на 3 юни NU6.2 hard fork активира поправен circuit. Пазарът първоначално реагира остро, като ZEC загуби около 45% oт стойността си за по-малко от 24 часа, преди частично възстановяване след обясненията за реакцията на разработчиците.

Пазар

Bitcoin проби 200-седмичната пълзяща средна

Bitcoin падна под $61 000 в петък, след като данните за заетостта в САЩ показаха 172 000 нови работни места през май при очаквания за около 85 000, а безработицата остана 4.3%. По-силният пазар на труда намали вероятността за бързи понижения на лихвите, което засегна рисковите активи и удари Bitcoin в момент на отслабващи ETF потоци.

Зоната около $60 000 беше допълнително натоварена от деривативен риск. На Deribit имаше над $1.1 млрд. notional open interest в put опции на този strike. Общия размер на ликвидациите в последната седмица бе най-големият от години, по-голям дори от този в началото на октомври миналата година. На момент бяха ликвидирани почти всички long позиции, което резултира в Fear & Greed index под 10 и дълбоко в червената зона за настроението на пазара. 

ETF отливите са част от ценовия натиск

Американските spot Bitcoin ETF-и прекъснаха рекордна 13-дневна серия от отливи с $3.05 млн. нетен приток в четвъртък. Размерът на притока е символичен на фона на над $4.4 млрд. изтеглен капитал от средата на май. Активите в Bitcoin ETF продуктите паднаха от $104.29 млрд. в началото на серията до $80.40 млрд., като спадът отразява едновременно изходящите потоци и по-ниската цена на BTC.

Ethereum ETF-ите също прекъснаха серията си от отливи, но картината остава слаба. След 17 дни на нетни изходящи потоци продуктите отчетоха $19.3 млн. приток, изцяло през staking ETF-a на BlackRock ETHA, докато останалите фондове не отчетоха нетен положителен поток. 

Тази структура на борсово търгуваните крипто фондове е нова за Bitcoin, тъй като през 2024 и 2025 г. ETF-ите бяха основният канал за достъп на нов капитал от институции. През тази седмица те показаха и обратната страна на същия механизъм - когато инвеститорите излизат през регулирани продукти, това се превръща в реално предлагане, което пазарът трябва да абсорбира.

Регулация

SEC очерта по-предвидим подход към дигиталните активи

SEC публикува проект на Strategic Plan за 2026-2030 г., който поставя дигиталните активи и distributed ledger technology в контекст на капиталово формиране, пазарна ефективност и ясна регулаторна основа. Distributed ledger technology означава технология за споделен регистър, при която записът за трансакции или собственост се поддържа синхронизирано от повече от една страна. Важно е да се отбележи, че DLT не означава задължително блокчейн технология в смисъла й на публичен, permissionless протокол като Ethereum. 

Документът насочва enforcement подхода към установени нарушения като измами и манипулации, вместо към разширяване на регулаторния периметър чрез ad hoc действия. Това не е нов закон и не създава самостоятелен режим за токени, борси или DeFi протоколи.

MiCA преходният период приключва на 1 юли

MiCA преходният период в ЕС приключва на 1 юли 2026 г. ESMA потвърди, че след тази дата всяко дружество, което предоставя услуги с криптоактиви на клиенти в ЕС без MiCA лиценз, ще бъде в нарушение на европейското право и трябва да прекрати тези услуги. CASP, или Crypto-Asset Service Provider, е доставчик на услуги с криптоактиви: борса, кастодиан, брокер или платформа за изпълнение на поръчки.

ESMA очаква нелицензираните доставчици да имат оперативен план за преустановяване на услугите си, тоест планове за контролирано прекратяване, прехвърляне или offboarding на клиенти. Националните регулатори трябва да проверят дали тези планове са реални и изпълними, а лицензираните доставчици трябва да управляват миграцията на съществуващи клиенти преди края на периода.

BIS постави стабилните монети в контекст на дигитална доларизация

BIS публикува Working Paper No. 170 за ефекта на стабилните монети върху международната парична система. Основната констатация е, че приблизително 98% от стойността на стабилните монети е деноминирана в долари. Това може да засили съществуващата валутна йерархия и да ускори дигитална доларизация в развиващи се икономики. Само по себе си това не е новина, но забелязваме по-чести позиции на водещите гласове в финансовия сектор, които насочват внимание към т.нар. дигитална доларизация. 

Това означава местни потребители и компании да започнат да използват доларова дигитална инфраструктура за плащания, спестяване и сетълмент вместо местната валута, като от това произтича риск за паричния суверенитет, ефективността на монетарната политика и контрол върху платежната инфраструктура на ценрталните банки. 

Бизнес

Strategy и Bitmine показаха напрежението в crypto treasury модела

Strategy продаде 32 BTC между 26 и 31 май за около $2.5 млн. при средна цена $77 135 за монета. Според 8-K filing средствата са предназначени за плащания по preferred stock, за което писахме преди в по-ранно издание на Weekly Recap. Preferred stock, или привилегирована акция, е капиталов инструмент, който обикновено дава приоритетен дивидент пред обикновените акции.

Размерът на продажбата е малък - едва 32 BTC спрямо общи 843 706 BTC, но бе сериозен катализатор за низходящия тренд в цената на Bitcoin, тъй като бе разтълкуван от мнозина като първа стъпка в посока евентуална капитулация на най-големият притежател (публичен) на Bitcoin. Strategy държи Bitcoin с $63.87 млрд. в BTC при средна цена от $75 699 за BTC. Когато Bitcoin се движи около $60 000-63 000, нереализираната загуба върху позицията е приблизително $10.8-13.3 млрд. Това не е реализирана загуба, но е важен маркер за натиска върху баланс, финансиран чрез equity, debt и preferred инструменти.

Bitmine направи сходен ход в Ethereum. Компанията оцени увеличено предлагане на 3.5 млн. Series A perpetual preferred акции при 9.5% годишен дивидент и цена $80 за акция, с очаквани нетни постъпления около $273.8 млн. Средствата могат да бъдат използвани за покупка на ETH, други дигитални активи и разширяване на staking и validator инфраструктура.

Разликата между двата модела е важна. Bitcoin treasury стратегията на Strategy зависи основно от достъпа до капитал и цената на BTC. Ethereum treasury стратегията на Bitmine добавя staking доходност, но и по-сложен технологичен и регулаторен профил. При ETH около $1 555 публични оценки поставят book loss-а на Bitmine над $10 млрд., при cost basis около $18 млрд. Това превръща preferred финансирането в тест за апетита на пазара към treasury компании, когато underlying активът е под натиск.

Better и Coinbase затвориха първата Fannie Mae-backed Bitcoin ипотека

Better Home & Finance и Coinbase обявиха финансирането на първата Fannie Mae-backed ипотека в САЩ, обезпечена с Bitcoin. Продуктът позволява на квалифицирани кредитополучатели да заложат Bitcoin или USDC като обезпечение, вместо да продават дигиталните си активи за първоначална вноска.

Better посочва, че 41% от предварително одобрените ѝ клиенти отговарят на изискванията за доход и кредитна история, но нямат достатъчно кеш за традиционно самоучастие. Продуктът трябва да стане достъпен за квалифицирани кредитополучатели в САЩ през лятото на 2026 г.

Това не е повторение на crypto lending модела от предходния цикъл. В случая дигиталният актив се използва като обезпечение срещу неизпълнение на задълженията в ипотечен процес, свързан с основната жилищна финансова инфраструктура на САЩ. 

Visa и Brale тестват поверителен stablecoin сетълмент

Visa и Brale започнаха proof of concept за сетълмент със стабилни монети за институционални плащания, в които поверителността на разплащанията е важен елемент. Тестът използва SBC, доларово обезпечена стабилна монета на Brale, върху Canton Network.

Canton Network позволява на участници да използват споделена blockchain инфраструктура, без чувствителните данни за сетълмента да бъдат видими за всички участници в мрежата. 

Токенизация 

Големите американски банки подготвят обща мрежа за токенизирани депозити

JPMorgan, Citi, Bank of America, Wells Fargo и други големи американски банки подготвят обща мрежа за токенизирани депозити, управлявана от The Clearing House, с целеви старт през първата половина на 2027 г. Токенизиран депозит е банков депозит, записан върху distributed ledger. Той остава вземане към регулирана банка, а не токен, емитиран от небанкова компания.

Разликата със стабилните монети е съществена. USDT и USDC са дигитални активи, емитирани от частни небанкови дружества и обезпечени с кеш, депозити и краткосрочни държавни ценни книжа. Токенизираният депозит запазва банковата връзка, като клиентът има вземане към банка, но сетълментът може да се движи върху blockchain инфраструктура.

The Clearing House е логичен оператор, защото вече е част от основната платежна инфраструктура на американските банки. Това отличава проекта от индивидуални банкови пилотни проекти. Ако мрежата стигне до реализация, тя може да даде обща инфраструктура за 24/7 междубанков сетълмент, treasury операции и трансгранични плащания.

Технология

Zcash поправи Orchard, но остава въпросът за количестовото ZEC в циркулация. 

Zcash поправи критична уязвимост в Orchard, но инцидентът постави по-труден въпрос от самата поправка. Orchard е най-новият shielded pool на Zcash - защитен пул, в който сумите, изпращачите и получателите остават скрити чрез zero-knowledge proofs - криптографски доказателства, които позволяват да се провери, че една трансакция е валидна, без да се разкриват детайлите ѝ.

На 29 май Taylor Hornby откри уязвимост в Orchard, докато извършва одит по сигурността за Shielded Labs. Според тях уязвимостта е позволявала неограничено създаване на фалшиви ZEC вътре в Orchard, без това да бъде видимо от публичната история на веригата.

Реакцията беше бърза. На 2 юни emergency soft fork временно спря Orchard трансакциите, а на 3 юни NU6.2 hard fork отново активира Orchard с поправен circuit. Zcash Foundation посочи, че няма доказателства за неоторизирано създаване на стойност и, че turnstile mechanism е потвърдил целостта на общото предлагане. Turnstile счетоводният механизъм следи колко стойност влиза и излиза между различните пулове, така че даден пул да не може да изведе повече стойност, отколкото легитимно е влязла в него.

Така Zcash Foundation казва, че няма доказателства за exploit и че общият supply cap е останал непокътнат, докато Shielded Labs казва, че поради поверителната природа на Orchard няма начин само с криптография да се докаже със задна дата дали уязвимостта е била използвана преди поправката. Вследствие от откриването на пробива в сигурнсотта, ZEC се срина с близо 45% в рамките на по-малко от 24 часа. 

Cardano даде пример за екосистемен стрес

ADA падна под $0.20 за първи път от повече от пет години, след като Charles Hoskinson предупреди за “wave of failures” в екосистемата и обяви, че си взема пауза. Коментарите дойдоха след wind-down на TapTools, Cardano аналитична платформа и след community vote срещу финансирането на Cardano 2026 Summit в Сингапур.

Това не е съвсем основание за крах на Cardano, но със сигурност екосистемата е под натиск от гледна точка управление, бюджетиране на Cardano инициативи и отлив от девелопъри. В по-силен пазар тези проблеми се третират като шум, но при петгодишно дъно на токена те стават част от оценката на устойчивостта на Layer 1 мрежата.

Ethereum Glamsterdam остава следващият голям L1 upgrade

Ethereum продължава да подготвя Glamsterdam, като официално премести планираният по-рано ъпгрейд за юни през втората половина 2026 според ethereum.org, като очакванията са той да бъде лансиран през третото тримесечие. Upgrade-ът е насочен към скалиране на базовия слой чрез промени в начина, по който мрежата създава, проверява и обработва блокове. 

Сред ключовите елементи са enshrined Proposer-Builder Separation и Block-Level Access Lists. Enshrined Proposer-Builder Separation означава, че разделянето между този, който предлага блок, и този, който го изгражда, се вкарва директно в протокола, вместо да се разчита на външна инфраструктура. Block-Level Access Lists дават предварителна карта на данните, които трансакциите използват с цел подготовка за по-ефективна паралелна обработка на блоковете и бъдеща стъпка в посока скалиране възможностите на мрежата.