Крипто новини (23.03-30.03): ICE затвори почти $2 млрд. ангажимент към Polymarket, CLARITY Act удари stablecoin rewards, а Franklin Templeton изнесе ETF-и onchain

Краят на изминалата седмица дойде с почти традиционното вече понижение в цените. В петък Bitcoin слезе до най-ниските си нива от повече от две седмици и за кратко се търгуваше под $66 хил., след като на пазара съвпаднаха изтичане на опции за около $14 млрд., ново изостряне на напрежението между САЩ и Иран и по-широка разпродажба при рисковите активи. ETH отново се върна под $2 000, Solana също загуби позиции, а Crypto Fear & Greed Index остана дълбоко в зоната на “Extreme Fear”.

Само за 24 часа бяха ликвидирани близо $443 млн. long позиции срещу едва $58 млн. short ликвидации, което показва, че пазарът е бил подготвен за отскок, който така и не дойде. Паралелно с това американските spot Bitcoin ETF-и записаха най-големия си еднодневен отлив от три седмици насам, а Nasdaq 100 вече е приблизително 10% под януарския си връх.

Под повърхността обаче седмицата отново беше богата на структурни новини. Новият текст по CLARITY Act адресира най-спорната тема в stablecoin регулацията в САЩ - доходността върху пасивни баланси. ICE завърши нова инвестиция от $600 млн. в Polymarket и почти затвори общ ангажимент за $2 млрд. Morgan Stanley подби таксите на целия spot Bitcoin ETF пазар, Franklin Templeton и Ondo обявиха токенизация на пет ETF-а, а Tether съобщи, че е наела Big Four одитор за първи пълен одит на резервите си (!). 

В технологичната част Ethereum Foundation пусна отделен портал за post-quantum сигурността на мрежата, а при Bittensor ръстът на TAO започна да се прелива и към subnet токените след нова вълна интерес към decentralized AI training модела на протокола.

Регулация

Новият текст по CLARITY Act забранява rewards върху пасивно държани stablecoin баланси

Най-важната регулаторна история през седмицата дойде от Вашингтон. Представители на криптоиндустрията разгледаха при закрита врата на Capitol Hill новия draft language по stablecoin yield частта в рамките на Digital Asset Market Clarity Act, а първоначалната реакция беше, че текстът е едновременно тесен и недостатъчно ясен.

Според информацията, договореният текст между сенаторите Thom Tillis и Angela Alsobrooks забранява плащания на доходност за самото държане на stablecoin баланс. Ограничени са и всякакви структури, които икономически започват да приличат на банков депозит. Допустими остават activity-based rewards, свързани с лоялност, промоции, абонаменти, транзакции и употреба на платформа, но към момента няма достатъчно яснота как ще се чертае границата между позволена активност и заобикаляне на забраната за пасивен yield.

Пазарът реагира незабавно. Акциите на Circle паднаха с 19%, а Coinbase загуби 8% във вторник след появата на текста. За Coinbase темата е чувствителна, тъй като приходите, свързани със stablecoin дейността, са формирали около 20% от общите приходи на компанията през третото тримесечие на 2025 г.

Банковият сектор натиска за ограничения още от началото на годината

Спорът около доходността върху stablecoins не започва с този draft. Банковият сектор, воден от American Bankers Association, от месеци настоява, че stablecoin reward продуктите могат да пренасочат значителна част от депозитите извън традиционната банкова система.

Ръководители на JPMorgan и Bank of America вече се бяха позовали на Treasury анализ, според който банките могат да загубят до $6.6 трлн. в депозити, ако stablecoins започнат да предлагат нерегулирана доходност в широк мащаб. Именно това напрежение обяснява защо темата за пасивния yield се превърна в най-трудната част от писането на stablecoin правилата.

Подписаният през юли 2025 г. GENIUS Act вече забрани stablecoin емитентите да плащат директно лихва на притежателите, но остави отворена възможността трети страни да създават стимулиращи схеми върху stablecoin баланси. Още тогава юристи и анализатори предупредиха, че тази празнина много бързо ще се превърне в следващото голямо бойно поле. Новият текст по CLARITY Act изглежда е именно опит тя да бъде затворена.

Какво следва за CLARITY Act

След компромиса по stablecoin yield, пътят към следващ markup в Senate Banking Committee изглежда по-разчистен. Засега той е предварително насочен за края на април, след великденската пауза.

И при напредък в комисията обаче законопроектът остава далеч от финал. Следва пълно гласуване в Сената, където ще са нужни 60 гласа, съгласуване с версията на Senate Agriculture Committee, приета през януари, както и с текста, който вече мина през Камарата на представителите през юли 2025 г. След това остава и президентският подпис.

На Polymarket вероятността CLARITY Act да бъде подписан в закон през 2026 г. на около 63%.

Бизнес

ICE наля още $600 млн. в Polymarket и практически затвори почти $2 млрд. Ангажимент

Intercontinental Exchange, компанията майка на New York Stock Exchange, обяви в петък нова директна инвестиция от $600 млн. в Polymarket. С нея ICE на практика завършва почти целия си поет ангажимент към платформата за prediction markets.

Новото финансиране е част от по-широк equity capital raise на Polymarket. Паралелно с това ICE очаква да закупи до $40 млн. в ценни книжа от съществуващи акционери, с което ще затвори и техническите параметри по сделката, обявена за първи път през октомври 2025 г. Оценката, на която е направена последната инвестиция, ще бъде публикувана след приключването на настоящия fundraising.

Първоначалният ангажимент на ICE беше за $1 млрд. и тогава се превърна в най-голямата единична инвестиция, правена в prediction market компания. Сделката оцени Polymarket на около $8 млрд. pre-money и постави ICE в ролята на глобален дистрибутор на event-driven data от платформата.

Prediction markets се превръщат в отделна институционална категория

Интересът на ICE към Polymarket не е само капиталов. Още през февруари компанията стартира Polymarket Signals and Sentiment Tool — продукт, който пакетира real-time и исторически данни от платформата в структуриран вид за институционални трейдъри и го подава като сигнали редом с традиционни финансови инструменти.

Новата инвестиция идва на фона на ускоряваща се надпревара в сектора. Конкурентната Kalshi набра около $1 млрд. по-рано този месец при оценка от $22 млрд., а според The Wall Street Journal Polymarket в момента таргетира valuation около $20 млрд.

Секторът расте въпреки регулаторния натиск

Капиталът влиза в prediction markets на фона на продължаващ регулаторен натиск. CFTC наскоро публикува advance notice of proposed rulemaking, с което даде сигнал, че иска да изгради по-пълна рамка за prediction market продуктите. Междувременно в Конгреса вече има предложения, които да ограничат договори върху военни събития и спортни резултати.

И на щатско ниво натискът продължава. Главният прокурор на Аризона наскоро повдигна наказателни обвинения срещу Kalshi, твърдейки, че платформата оперира като незаконен gambling бизнес на територията на щата.

Morgan Stanley предложи най-ниската такса за spot Bitcoin ETF в САЩ

Morgan Stanley разкри структурата на таксите за предложения си spot Bitcoin ETF в S-1 filing, подаден до SEC в петък. Фондът ще начислява годишна Delegated Sponsor Fee от 0.14%, което го поставя под всички големи конкуренти в сегмента.

Така Morgan Stanley подбива с един базисен пункт Grayscale Bitcoin Mini Trust, който в момента е най-евтиният spot Bitcoin ETF в САЩ с такса от 0.15%, без да се броят временни fee waivers. Продуктът ще бъде и под нивото на BlackRock iShares Bitcoin Trust и Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, които работят с такси от 0.25%.

Ако бъде одобрен, MSBT ще бъде първият spot Bitcoin ETF, издаден директно от голяма американска банка. Това ще го направи и първия нов сериозен участник в категорията след вълната от продукти, стартирали през януари 2024 г., с изключение на Bitcoin Mini Trust на Grayscale.

Morgan Stanley за първи път подаде документи за spot Bitcoin ETF и spot Solana ETF през януари 2026 г., а още тогава Bloomberg ETF анализаторът James Seyffart определи хода като изненадващ. Оттогава документите напредват бързо. Банката вече посочи Coinbase и BNY Mellon като кастодиани, потвърди тикъра MSBT, basket size от 10 000 shares и $1 млн. seed investment. По-рано през седмицата NYSE публикува и listing notice — стъпка, която обичайно идва близо до финалната фаза преди евентуален старт.

Franklin Templeton и Ondo Finance токенизират пет ETF-а

Franklin Templeton обяви партньорство с Ondo Finance за токенизиране на пет ETF-а, покриващи акции, облигации и злато. Новите onchain продукти са насочени към аудитория, която предпочита да държи инвестициите си през крипто портфейл вместо през традиционна брокерска сметка.

В първата вълна влизат growth-oriented U.S. equity strategy FFOG, systematic large-cap equity fund FLQL, gold fund FGDL, high-yield corporate bond fund FLHY и income-focused U.S. equity strategy INCE.

Тъй като ще съществуват onchain, токенизираните версии ще могат да се търгуват 24/7 и да бъдат използвани в по-широката DeFi екосистема. Ondo market makers ще осигуряват ликвидност и извън стандартните часове на фондовите и облигационните пазари. Структурата предвижда Ondo да изкупува и държи underlying ETF shares, срещу които чрез специално предназначено дружество ще се издават токени.

Franklin Templeton разширява токенизацията отвъд money market фондовете

Franklin Templeton е сред ранните институционални участници в токенизацията още от 2021 г., когато OnChain U.S. Government Money Fund — FOBXX/BENJI — се превърна в първия U.S.-registered mutual fund върху публичен блокчейн.

Новото съобщение обаче е по-широка стъпка. За първи път компанията пренася набор от по-познати ETF-и в onchain формат, вместо да се ограничава до money market структурата. Първоначално токенизираните ETF-и ще бъдат достъпни в Европа, Азия и Тихоокеанския регион, Близкия изток и Латинска Америка.

Ходът идва в момент, когато и други големи играчи разширяват присъствието си в този сегмент. WisdomTree наскоро добави пълната си гама токенизирани фондове и върху Solana, а Robinhood, Coinbase и Kraken също работят по onchain equities и ETF representations.

Според RWA.xyz BENJI е четвъртият по големина onchain Treasuries фонд с над $1 млрд. активи. Franklin Templeton управлява общо около $1.7 трлн., а Ondo отчита около $620 млн. total value locked.

Sky-backed Obex започна deployment на $1 млрд. в USDS към осем проекта

Подкрепеният от Sky инкубатор Obex започна да разгръща $1 млрд. в USDS към първата си група от осем проекта. В нея влизат Maple, USDAI, Daylight, Centrifuge, Securitize, River, TVL Capital и Better.

Капиталът ще се насочва към кредитни, енергийни, housing и AI infrastructure вертикали, като USDS ликвидността ще служи като базов stablecoin слой за съответните deployments. Списъкът с участници е показателен и за посоката на инициативата. Maple и Centrifuge вече са утвърдени имена в onchain credit и tokenization сегмента, Securitize е сред основните инфраструктурни играчи при tokenized securities, а останалите имена разширяват обхвата отвъд чистото кредитиране.

Bitmine пусна MAVAN и започна да мести ETH стейкинга си към собствена платформа

Bitmine Immersion Technologies обяви старта на MAVAN ( Made in America Vаlidator Network)- институционална Ethereum staking платформа, предназначена да генерира доходност върху приблизително $6.8 млрд. staked ETH на компанията.

Платформата първоначално е била изградена за вътрешните нужди на Bitmine, но компанията вече планира да я предложи и на институционални инвеститори, кастодиани и борси, които търсят валидаторна инфраструктура в САЩ, допълнена с глобално разпределена архитектура за международни клиенти.

По данни на компанията към 24 март Bitmine държи 3 142 643 стейкнат ETH.. Само през последната седмица тя е насочила 101 776 ETH на стойност около $219 млн. към MAVAN. Планът е почти целият оставащ unstaked ETH да бъде преместен към новата платформа през следващите седмици.

Общите ETH holdings на компанията към 22 март са 4 660 903 токена, което представлява около 3.86% от общото предлагане на Ethereum. Ако по-голямата част от treasury-то бъде изцяло мигрирана към MAVAN, Bitmine прогнозира близо $300 млн. годишни staking rewards при 2.83% seven-day yield.

Tether нае Big Four одитор за първи пълен одит на резервите си

Tether съобщи, че е ангажирала Big Four счетоводна фирма за първия си пълен финансов одит. Одитът ще обхване резервите зад USDT, най-големия fiat-pegged stablecoin в обращение.

Компанията не посочи името на избраната фирма, но CFO-то ѝ Simon McWilliams заяви, че процесът ще бъде изпълнен и че Tether вече работи по стандарт, съпоставим с Big Four audit. Досега компанията публикуваше тримесечни attestations, които потвърждават резервите към определен момент, но не представляват пълен одит на финансовите отчети и вътрешните контроли.

Ако процесът бъде завършен успешно, това ще бъде важна промяна в начина, по който Tether се отчита пред пазара. Компанията посочи, че ревюто ще трябва да обхване сложен баланс, в който влизат дигитални активи, традиционни резерви и токенизирани пасиви.

По думите на Paolo Ardoino доверието се изгражда тогава, когато институциите са готови да се подложат на пълна проверка. По данни на Tether USDT вече има пазарна капитализация над $180 млрд. и повече от 500 млн. потребители глобално. Междувременно компанията продължава и организационната си експанзия, включително с U.S.-focused stablecoin инициативата USAT и планове за разширяване на екипа с около 150 души през следващите 18 месеца.

Технология

Ethereum Foundation пусна отделен портал за post-quantum сигурността на Ethereum

Ethereum Foundation стартира нов сайт, посветен изцяло на post-quantum сигурността на Ethereum. Порталът, достъпен на pq.ethereum.org, е замислен като централен ресурсен хъб за една от най-дългосрочните технически теми пред екосистемата.

Според фондацията сайтът събира повече от осем години research от Protocol Architecture и Protocol Coordination екипите. Сред включените ресурси са информация за това как post-quantum рискът засяга различните слоеве на протокола, пълният PQ roadmap, open-source ресурси за разработчици, FAQ секция с базови обяснения, шестчастна Lean Ethereum interview серия и форми за интерес за второто издание на PQ Research Retreat.

Ethereum Foundation добавя, че повече от десет client teams вече изграждат и пускат devnets на седмична база чрез PQ Interop. Това подсказва, че темата постепенно се измества от чисто изследователския етап към по-координирано инженерно изпълнение.

TAO поскъпна рязко през март, а subnet токените последваха движението

Bittensor остана една от най-силните AI x crypto истории през седмицата. Токенът TAO е поскъпна с около 90% за последния месец — от приблизително $180 в началото на март до над $332 към 24 март, като това движение започна да се прелива и към subnet token екосистемата.

По данни на CoinGecko пазарната капитализация на категорията Bittensor Subnets се е покачила с около 30% за 24 часа до комбинирани $1.47 млрд., а търговският обем е преминал $118 млн. Значителна част от проследяваните subnet токени вече са записали трицифрени ръстове за последните 30 дни.

Subnets представляват специализирани мини-мрежи в Bittensor, всяка от които е фокусирана върху конкретна AI задача от LLM и децентрализирано изчисление до спортни залози и киберсигурност.. Миньори в рамките на съответния subnet се състезават да генерират качествени AI outputs, а валидаторите оценяват резултатите и разпределят TAO наградите.

След старта на dynamic TAO (dTAO) през февруари 2025 г. всеки subnet функционира като отделен automated market maker със собствен токен. Оценката на този токен се определя от количеството TAO, стейкнато в резервите на subnet-а, което създава директна икономическа връзка между движението на TAO и ценовото поведение на subnet токените.

Ралито на TAO се ускори рязко на 20 март, след като Nvidia CEO Jensen Huang и инвеститорът Chamath Palihapitiya дадоха позитивни коментари за Bittensor и децентрализирания модел за AI обучение в рамките на All-In Podcast.

CoinShares: натискът върху Bitcoin миньорите се засилва, a завоят към AI се ускорява

CoinShares публикува нов mining report, според който публично листнатите Bitcoin миньори са попаднали под подновен натиск в края на 2025 г. и началото на 2026 г. Зад него стоят по-слабата цена на Bitcoin, близката до рекордна мрежова конкуренция и по-ниският hashprice.

Head of Research James Butterfill изчислява, че средната претеглена cash cost за добив на един Bitcoin при публичните компании е достигнала приблизително $79 995 през Q4 2025. В същото време hashprice — приходът на единица hashing power на ден — е спаднал първо до около $36–$38 на PH/s/ден, а след това през Q1 2026 и до $28–$30.

Според CoinShares това е най-трудният период за миньорите от halving-а през април 2024 г. насам. Докладът отбелязва, че спадът на Bitcoin от около $125 хил. в началото на октомври до приблизително $86 хил. към края на декември, комбиниран с близо рекорден hashrate, е приближил много оператори до breakeven, а при част от тях и под него.

Mining data centre revenue breakdown. Image: CoinShares.

Миньорите продават резерви и се местят към AI 

Влошената икономика вече се вижда и в поведението на сектора. CoinShares отбелязва, че публично листнатите миньори са намалили общите си Bitcoin резерви с над 15 000 BTC спрямо върха. Продажби са отчетени при Core Scientific, Bitdeer и Riot, а MARA съобщи в четвъртък, че сама е продала още 15 133 BTC.

Паралелно с това AI и high-performance computing продължават да заемат все по-голям дял в бизнес моделите на листнатите миньори. Според CoinShares до 70% от приходите им може да идват от AI до края на тази година спрямо около 30% в момента. Обявените AI и HPC договори в сектора вече надхвърлят $70 млрд.

Това постепенно променя и профила на самите компании. CoinShares откроява IREN, TeraWulf, Core Scientific, Cipher и Hut 8 като имена, които все повече се доближават до модел на data center оператори, докато други като MARA запазват по-ясен фокус върху класическия mining и върху по-евтини, по-интермитентни енергийни източници.

Въпреки това CoinShares подчертава, че спадът в hashrate-а остава умерен в исторически план и не сочи към системен колапс на индустрията. 

Global hashrate (EH/s). Image: CoinShares.