Крипто новини (23.02–02.03): BTC и ETH устойчиви, докато масовият инвеститор изпуска голямата onchain картина

Ескалацията между САЩ, Израел и Иран от началото на уикенда върна геополитическата премия в цените на основни суровини, а основният канал за пренасяне към всички рискови активи отново се оказа петролът. Докато традиционните пазари бяха затворени, крипто пазарът стана първото място, където инвеститорите „свалиха риск“ в реално време – BTC се понижи, но остана относително стабилен при цена около $66K, а ETH слезе до нива от около $1850 долара, след като се търгуваше около $2000 през по-голямата част от изминалата седмица. Малко след старта на пазара на акции в понеделник, криптопазара се върна до високите си стойности в дните преди началото на конфликта.

В сравнение обаче с други „risk-off“ епизоди от последните месеци реакцията беше по-умерена и без признаци на системен стрес – нямаше натиск върху “пега” и ликвидността на стабилни монети или лавина от ликвидации при трейдърите, което подсказва, че или пазарът третира геополитическия удар като временно събитие или като такова, което вече е отразено в цената.

Към този момент всички погледи остават насочени към цената на петрола, който вече скочи с над 10%. При трайно по-висока цена, особено при сценарий на напрежение около протока Ормуз, рискът е да се вдигнат инфлационните очаквания, което би могло да се отрази негативно на всички активи с по-висок риск.

Дали рискът е оправдан? 

В момента наблюдаваме голямо разминаване между това, което инвеститорите си мислят, че се случва в крипто и това, което реално се случва. Забелязваме нарастващо разминаване между възприятието на инвеститорите и реалната институционална активност в сферата. Много инвеститори все още изграждат мнението си към крипто базирано на стари възприятия за пазара от времето на тежки кризи за сектора, като сривовете покрай края на Silk Road, Mt. Gox и дори фалита на FTX, и не могат да оценят трезво технологичният прогрес от последните години. Това пречи на масовия инвеститор да разпознае структурните промени, които вече текат, като например навлизането на блокчейн на Wallstreet и ориентирането към onchain финансова инфраструктура като примерите за това са:

• публичната позиция на BlackRock, че пазарите са в „началото на токенизацията на всички активи“, a според все още непотвърдена информация компанията цели да токенизира всеки свой борсово търгуван продукт.

• пускането на токенизирания Treasury фонд на BlackRock

• инвестицията на компанията в Uniswap

• Diversified Credit Fund на Apollo

• Пускането от JPMorgan на “депозитен токен” в мрежата Base (Layer 2 на Ethereum на Coinbase)-

• продължаващите разговори между големи банки за създаване на общ стейбълкойн 

  
  

Едва няколко примера от последните месеци. 

Остава обаче въпросът как стойността от неизбежната вълна от токенизация ще се разпредели в крипто екосистемата и как пазарът ще  „наваксва“ структурните промени, които вече се случват и дали основните бенефициенти ще бъдат публични блокчейни като Ethereum, Solana или частни или полу-частни мрежи като Canton Network и Tempo. 

Миналата седмица JPMorgan постави сценарий, при който пазарният закон в САЩ може да мине до средата на годината и да бъде сериозен катализатор и позитивен импулс през втората половина на 2026. 

Бизнес

Morgan Stanley иска разширен лиценз, за да бъде попечител на криптоактиви и да предлага стейкинг

Morgan Stanley е подала заявление за национална тръст банка (national trust bank charter) към американския банков регулатор OCC, което ще ѝ позволи да съхранява дигитални активи за клиенти. По информация на Bloomberg банката планира да предлага и търговия, както и да предлага стейкинг за инвестиционните си клиенти. Заявлението е подадено на 18 февруари и е на името Morgan Stanley Digital Trust, National Association.

„Тръст банка“ не е класическа банка с депозити и кредити – обичайно това е лиценз, насочен към попечителство (custody) и „trust“ дейности под федерален надзор, който дава на институции като Morgan Stanley по-ясна регулаторна рамка да държат  клиентски активи и да обслужват сетълмент/операции около тях. 

В последните месеци OCC ускори подобни заявки и даде условни одобрения за тръст лицензи на играчи като Ripple и Circle, както и за конвертиране към национална тръст банка на BitGo, Fidelity Digital Assets и Paxos. 

Миналия месец банката назначи един от най-опитните си мениджъри в компанията - Amy Oldenburg начело на отдел Digital Assets в новосъздадена позиция. По-рано тази година Morgan Stanley подаде документи за листване на спот ETF-и върху биткойн и Solana, а също обяви план да пусне собствен дигитален портфейл по-късно през годината.

Barclays тества „блокчейн сетълмент“, докато банките се готвят за бум на стейбълкойните

Barclays проучва как да внедри блокчейн-базирани инструменти за разплащане и финализиране на сделки (сетълмент) – включително инфраструктура за плащания и токенизирани депозити, според информация на Bloomberg. Разговорите са на ранен етап и засега няма обявени планове за пускане на продукт.

Стейбълкойн пазарът вече е около $300 млрд в обръщение, а USDT и USDC доминират доларово-обвързаните токени със стабилна стойност. Очакванията на институциите са агресивни – US Treasury говори за $2 трилиона до 2028 и потенциално $3 трилиона до 2030, Citi дава $1.9T базов и $4T „bull“ сценарий, а Bloomberg Intelligence оценява, че стейбълкойните могат да минат през $50+ трилиона годишни платежни потоци към края на десетилетието.

Докато Barclays „проучва“, други вече изпълняват подобна програма, тъй като JPMorgan вече пусна и издава своя депозитен токен (JPMD/JPM Coin) върху публични блокчейн релси (Base), насочен към институционални клиенти и 24/7 сетълмент

MetaMask и Mastercard пускат платежна карта в САЩ с „ончейн“ награди

MetaMask, популярният hot wallet, разработен от Consensys, пуска платежна карта в партньорство с Mastercard. Основната разлика спрямо много други „крипто карти“ е моделът на ползване. Според Consensys картата е без попечителство, като криптокактивите в нея остават в MetaMask портфейла и се използват чак в момента на плащане, вместо да се „зарежда“ предварително баланс в борса или в попечителска сметка. Картата може да се ползва навсякъде, където се приема Mastercard, и работи с Apple Pay и Google Pay.

Като стимул MetaMask добавя кешбек, изплащан в собствената ѝ стабилна монета mUSD: стандартно 1%, а при премиум – до 3% върху първите $10,000 разходи за година. Самият mUSD се емитира от Bridge (платформа за емитиране на стейбълкойни, собственост на Stripe)  и поо информация на Consensys са обезпечени 1:1 с „висококачествени, високоликвидни доларови активи“

Любоптино е да се проследи дали моделът без попечителство + кешбек в стабилна монета ще се окаже достатъчно удобен (и регулаторно устойчив), за да измести познатата схема  „депозирай в борса, харчи от борсова карта“.

Coinbase пуска акции за всички в САЩ (с Yahoo Finance), а Binance се връща към токенизирани акции с Ondo

Coinbase разшири търговията с акции до всички потребители в САЩ, след ограничен старт през декември. Вече са достъпни над 8,000 акции и ETF-и, с възможност за дялове от $1 и финансиране в USD или USDC, като търговията е без комисиона 24 часа и 5 дни в седмицата. Паралелно Coinbase сключи партньорство с Yahoo Finance, където на страниците на активите ще се появи бутон “Trade on Coinbase” – директен канал към масовата аудитория на Yahoo (150+ млн. месечни посетители според медията). Като част от интеграцията Yahoo потребители получават и 1 месец Coinbase One Basic. Така Robinhood и Coinbase се притовопоставят все по-директно. 

В същото време Binance се връща в токенизираните акции – за първи път от 2021 г. чрез партньорство с Ondo Finance. Binance добавя 10 токенизирани американски акции и ETF-и ( AAPL, GOOGL, TSLA, NVDA, QQQ) в Binance Alpha и Binance Wallet, като достъпът е през регулаторните ѝ разрешения в Абу Даби. Продуктът не е достъпен в САЩ. Ondo твърди, че от старта на Global Markets (септември 2025) платформата е минала $550 млн TVL и $11 млрд кумулативен обем. 

Регулация

SEC „наваксва“ крипто регулацията след „пропусната възможност“, казва председателят Пол Аткинс

Председателят на SEC Пол Аткинс заяви, че Комисията се опитва бързо да „навакса“ в крипто надзора след това, което той определи като „голяма пропусната възможност“ при предишното ръководство. В разговор в University of Texas Аткинс критикува подхода на SEC от ерата „регулация чрез дела“, при който агенцията често третираше голяма част от токените като ценни книжа и фокусът беше върху санкции за нарушения по регистрационния режим.

Новият акцент според Аткинс е върху модернизиране на правилата чрез „Project Crypto“ – инициатива на SEC за пренасяне на части от капиталовите пазари „на дигитални релси“ (onchain), вместо да се разчита основно на принудителни мерки.

Ключов пример за тази посока е решението на SEC да даде изключение (exemptive relief) на WisdomTree, което позволява 24/7 търговия и почти мигновен сетълмент на токенизирани дялове от паричен фонд в САЩ – ход, който пазарът приема като „първи по рода си“ за регулиран фонд.

Технология

Bitcoin: 66 KB изображение в една транзакция подлива масло в спора Core vs Knots (BIP-110)

Bitcoin блокчейнът по замисъл е счетоводна книга за парични преводи, но през последните години все по-често се използва и за запис на други данни – текстове, изображения и NFT-подобни артефакти, като това създаде спор в BTC общността -  дали мрежата трябва да остане „неутрална“ и да допуска всякакви данни срещу такса, или протоколът трябва активно да ограничава несвързаното с плащания съдържание, което запълва блоковото пространство и повишава разходите за работа на валидиращи транзакциите “nodes”.

В този контекст словашки разработчик, който поддържа биткойн библиотекета Rust, съобщи, че е успял да побере 66 KB изображение в една транзакция, чието съдържание може да се декодира до валиден TIFF файл. Същественото е техническата конструкция, която не използва OP_RETURN, не разчита на Taproot и не включва OP_IF, т.е. не използва основните „вектори“, които предложението BIP-110 цели да ограничи. Аргументът е, че дори при стесняване на тези механизми, големи данни могат да бъдат кодирани и пренесени по други канали, което прави рестрикциите частично заобиколими. Въпросът тогава е има ли смисъл от тях. 

Демонстрацията идва на фона на напрежение между лагерите около Bitcoin Core и Bitcoin Knots. BIP-110 (първоначално BIP-444) е „анти-спам“ идея за временен soft fork с конкретни лимити като по-малък OP_RETURN, ограничения на размерите на отделни data pushes и стесняване на скриптови възможности, които улесняват съхранението на големи payloads. Поддръжниците му твърдят, че произволното съхранение на данни отклонява Bitcoin от ролята му на пари, повишава системните разходи за възлите и може да носи правни рискове за операторите.

Интересно е твърдението на Хабовщяк, че е направил и версия на транзакцията, съвместима с ограниченията на BIP-110, която е по-голяма от оригинала. Ако това е вярно, то подкрепя тезата, че рестрикциите могат да доведат до по-неефективно кодиране и, парадоксално, до повече записани данни, вместо до по-малко. Междувременно Bitcoin Knots (единствената основна имплементация на BIP-110) набира видим дял с около 8.8% от операторите. Спорът вече не е само теоретичен и не само за „спам“, а за границата между протоколна неутралност и протоколно налагане на употреба. 

Технически демонстрации от този тип подсилват аргумента, че частични забрани често изместват проблема към нови методи, вместо да го решат окончателно.

Ethereum Foundation започна да стейква ЕTH.

Ethereum Foundation (EF) обяви, че вече е започнала да стейква част от ETH трезора си, като първоначално е депозирала 2,016 ETH в официалния staking contract и планира общо около 70,000 ETH. Генерираните награди от стейкинг ще се връщат обратно в трезора и ще финансират основните дейности на фондацията като развитие на Еthereum протокола, развитие на екосистемата и грантове.

Ходът следва политиката за управление на трезора, публикувана през юни 2025 г., в която EF заяви, че ще управлява по-активно активите си, вместо просто да ги държи и продава OTC. На практика това е опит EF да финансира част от бюджета си чрез „вътрешна доходност“ от мрежата, която към този момент се равнява на около 2.5%.