Weekly Recap (18 - 25 oктомври) - Помилването на CZ, Уолстрийт и ETH DAT в офанзива

Седмицата показа два паралелни сюжета: политическият фронт в САЩ ври и кипи около бъдещия режим за криптактивите В САЩ, докато големите играчи на Уолстрийт действат прагматично и разширяват продуктите и услугите си без да се бавят. На този фон Binance трупа репутационен натиск, а DAT структурите задълбочават покупките си на ETH въпреки спада.

Тръмп помилва CZ в момент, когато репутацията на Binance е разклатена

В четвъртък Доналд Тръмп помилва Чангпенг „CZ“ Джао. В сферата това бе прочетено от едни като „край на войната срещу крипто“, а от други — като лош сигнал за етичните стандарти в индустрията. Информацията дойде първо от WSJ, което принуди Белия дом да даде изявление по случая. Самият CZ първоначално отрече, че е подавал молба за помилване, но след излизането на статията потвърди, че все пак го е направил. И тук идват два сериозни въпроса. Ще може ли CZ да се върне начело на Binance, след като се призна за виновен за неспазване на KYC и AML процедури, за което излежа 4 месеца в затвор, а Binance заплати глоба от $4 млрд.? Ще доведе ли помилването — което не е оправдателна присъда — до вълна от граждански искове, тъй като то утвърждава неговата вина?

Моментната репутация на борсата също не помага. На 10 октомври пазарът преживя светкавичен срив, при който за минути бяха изтрити милиарди в отворени позиции. Много участници посочиха Binance като ключов фактор за каскадата от принудителни ликвидации — от локални дислокации и depeg-ове до затруднен достъп и забавени изпълнения. Малко по-късно обещаната програма за обезщетение трябваше да „запуши“ раната, но вместо това отвори нов фронт: твърде много трейдъри останаха с усещането, че реално обезщетение не се случва или е крайно недостатъчно.

Уолстрийт няма намерение да чака финалното приемане на регулацията на криптопазарите в САЩ

JP Morgan допуска BTC и ETH като обезпечение по заеми

До края на 2025 г. банката ще позволи на институционални клиенти да ползват BTC и ETH като обезпечение по заеми. Активите ще се държат при външен лицензиран попечител. Тази възможност надгражда по-ранния ход на банката да приема и ETF-и върху крипто като обезпечение.

Символиката е почти толкова важна, колкото и функцията. Джейми Даймън дълго критикуваше биткойн, но постепенно смекчи публичната позиция: „Ще защитя правото ви да купувате биткойн“, каза той през май — в момент, когато банката тихо разширяваше услугите си за търговия с криптоактиви. Паралелно и други гиганти като Morgan Stanley, BNY Mellon и Fidelity все по-усилено разширяват програмите си за попечителство, търговия и продуктови линии, свързани с дигитални активи.

Защо е важно:

Практически това приближава крипто до сърцевината на банковия бизнес: по-лесен достъп до кредитни линии срещу дълго държани позиции и потенциал за по-ниски оперативни разходи спрямо ETF обезпечение — плюс по-добро управление на балансите. Регулаторният режим остава риск, но тенденцията е ясна: Уолстрийт интегрира крипто все по-директно в основни банкови процеси.

T. Rowe Price подава документи за първия си активен крипто ETF

T. Rowe Price официално поиска одобрение от Комисията за ценни книжа в САЩ за T. Rowe Price Active Crypto ETF — първия ѝ активно управляван фонд с директна експозиция към крипто. Стратегията предвижда кошница от 5–15 „комодити-подобни“ дигитални актива (вкл. BTC, ETH, SOL, XRP), с възможност част от портфейла да стои в кеш/стейбълкойни/кратки UST, за да се поддържа ликвидност. Това е поврат в подхода на една от най-консервативните къщи на Уолстрийт, основана през 1937 г. и с около $1.8 трлн. активи под управление.

Сенатът бави приемането на CLARITY act

След като Камарата на представителите прие своята версия на CLARITY Act през лятото, Сенатът работи по своя, като процесът се води в банковата и финансовата комисия. Т.нар. CLARITY Act е рамка за пазара на дигитални активи в САЩ, сходна по замисъл с MiCA в Европа, която урежда дейността и надзора в сектора.

Напрежението около текста достигна кулминация, когато „изтече“ чернова, подготвена от няколко представители на Демократическата партия. Тя бе остро критикувана от други членове на комисията — включително демократи — както и от представители на криптоиндустрията, тъй като на практика забраняваше DeFi в познатия му вид. Това не е изненада, като се има предвид исторически силното банково лоби в комисията.

Създалото се напрежение доведе до нова „кръгла маса“ по-рано през седмицата. На срещата — на която Елизабет Уорън, най-яркият критик, не присъства — демократи и републиканци заявиха, че искат да придвижат законодателството напред, макар ключови спорове да остават: дефиниции и правила за DeFi/„yield“ продукти, ролите на SEC/CFTC и времевата рамка. След заседанието лидери в сектора, включително Браян Армстронг (Coinbase) и Майк Новограц (Galaxy Digital), изразиха умерен оптимизъм за приемане до края на годината, макар че графикът за гласуване да не е фиксиран. Продължаващият правителствен „shutdown“ и предстоящите междинни избори също не помагат.

Stripe и Tempo събраха  $500 млн за своята stablecoin инстраструктура

Tempo — L1 блокчейн за плащания, инкубиран от Stripe и Paradigm привлече финансиране от $500 млн в Series A при оценка $5 млрд. Рундът е воден от Thrive Capital и Greenoaks с участие на Sequoia, Ribbit и SV Angel. Целта е разрастването на Tempo като специализирана мрежа за разплащанияс със стабилни монети и „реални“ транзакции с висок капацитет и ниска латентност. 

Стратегически, това е силен сигнал за курса на Stripe към крипто инфраструктурата.  Компанията отдавна участва в изграждането на инфраструктура за разплащания. Миналата година тя купи инфра стартъпа Bridge, а около Tempo се събират ценни партньори  като Visa, Deutsche Bank, Standard Chartered, Shopify, Revolut и др. Допълнителен кредит на доверие за проекта е и присъединяването на изследователя от Ethereum Dankrad Feist.

Защо е важно:

Ако Tempo успее, стейбълкойните ще се интегрират по-директно в платежните „тръби“ на търговци и банки — потенциално по-ниски разходи и по-бързи сетълменти в сравнение с картови и кореспондентски мрежи. Оснвоните рискове са регулаторни изисквания и конкурентен натиск (USDC с PayPal и други банки) и нуждата да се постигне мрежов ефект. Но мащабът на рунда и профилът на инвеститорите подсказват, че Уолстрийт и Силициевата долина залагат, че „стейбълкойн-плащанията“ са следващият домейн за масово приемане.

Digital Asset Treasuries не спират с покупките. Появяват се и нови играчи

Количеството ETH, купено от корпоративни treasuries, изпревари Bitcoin по същия показател. Близо 3.8% от всичкия ETH в обръщение вече се намира в DAT компании, чиято основна цел е покупката на ETH и постигане на доходност в ETH от активности като стейкинг и DeFi. Така те увеличават ETH per share и осигуряват още един регулиран достъп за дребни и институционални инвеститори.

BitMine Immersion (BMNR) продължи агресивния си поход в ETH, катo само през последните дни добави ~200–203K ETH (ок. $800–$830 млн.). Компанията, чиято доскорошна дейност беше копаенето на Bitcoin, вече притежава общо 3.26 млн. ETH или близо $13 млрд. Вторият по големина DAT SharpLink Gaming (SBET) възобнови покупките си и надхвърли $3.5 млрд. в ETH експозиция. 

BitMine Immersion (BMNR) продължи агресивната си политика на покупки на ETH, като само през последните дни добави приблизително 200–203 хил. ETH (ок. $800–$830 млн.). Компанията, чиято доскорошна дейност беше копаенето на Bitcoin, вече притежава общо ~3.26 млн. ETH (близо $13 млрд.). Вторият по големина DAT SharpLink Gaming (SBET) възобнови покупките си и надхвърли $3.5 млрд. в ETH експозиция.

Освен текущите покупки, се появиха и нови компании. FG Nexus токенизира свои акции върху Ethereum чрез Securitize, а Ли Лин (основателят на Huobi) оглави DAT, чиято цел е да притежава $1 млрд. в ETH. Паралелно Quantum Solutions купи първите си 2,000 ETH (≈$7.85 млн.). Компанията — вече най-големият DAT в Япония — е листната на Токийската борса и разполага с около $180 млн. капитал, след като затвори рунд с участие на ARK Invest на Cathie Wood. 

Michael Saylor чрез Strategy също използва спада в цените. На 20 октомври компанията купи нови 168 BTC и вече притежава над 640 хил. BTC, или близо 3% от всички BTC в обръщение.

Deep Read

Доклад на a16z